pg电子模拟器联建光电：2023年盈利84584万元 同比扭亏

　　（300269）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.81亿元，同比下降21.41%；归母净利润845.84万元，同比扭亏；扣非净利润亏损2096.59万元，上年同期亏损8412.34万元；经营活动产生的现金流量净额为162.95万元，同比下降98.56%；报告期内，

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2942.43万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2366.02万元，与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为-230.07万元。

　　以4月18日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为242.8倍，市净率（LF）约为32.6倍，市销率（TTM）约为2.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，联建光电近三年营业总收入复合增长率为-4.76%，在LED行业已披露2023年数据的13家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为26.55%，排名5/13。

　　年报称，公司显示业务主要为国内外客户提供高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，数字设备收入8.58亿元，同比增长4.52%，占营业收入的87.51%；数字营销收入1.13亿元，同比下降27.15%，占营业收入的11.52%。

　　截至2023年末，公司员工总数为920人，人均创收106.59万元，人均创利0.92万元，人均薪酬19.84万元，较上年同期分别增长6.01%、119.71%、30.13%。

　　2023年，公司毛利率为28.15%，同比上升4.52个百分点；净利率为0.66%，较上年同期上升5.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.10%，同比上升1.50个百分点，环比下降4.50个百分点；净利率为-14.03%，较上年同期上升6.25个百分点，较上一季度下降20.97个百分点。

　　分产品看pg电子模拟器，数字设备、数字营销2023年毛利率分别为29.63%、17.94%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.12亿元，占总销售金额比例为11.42%，公司前五名供应商合计采购金额2.12亿元，占年度采购总额比例为37.58%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.34%，较上年同期增长68.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.29%，较上年同期增长6.33个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为162.95万元，同比下降98.56%；筹资活动现金流净额-5134.32万元，同比增加4.03亿元；投资活动现金流净额7371.83万元，上年同期为3.91亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为502.54万元，相比上年同期下降97.89%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.86次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业2/30）；固定资产周转率为11.49次，上年同期为8.33次（2022年行业平均值为2.98次，公司位居同行业3/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.14次、2.96次。

　　2023年，公司期间费用为2.37亿元，同比减少6834.63万元；期间费用率为24.18%，同比下降0.3个百分点。其中，销售费用同比下降2.02%，管理费用同比下降24.21%，研发费用同比下降41.17%，财务费用同比下降53.79%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司投资性房地产较上年末增加12.89%，占公司总资产比重上升5.74个百分点；货币资金较上年末增加1.31%，占公司总资产比重上升4.60个百分点；固定资产较上年末减少46.00%，占公司总资产比重下降3.30个百分点；应收账款较上年末减少30.92%，占公司总资产比重下降2.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少63.03%，占公司总资产比重下降14.19个百分点；应付票据较上年末增加32.83%，占公司总资产比重上升7.57个百分点；合同负债较上年末减少19.07%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；预计负债较上年末减少27.18%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.11亿元，占净资产的334.71%，较上年末减少5370.1万元。其中，存货跌价准备为4808.81万元，计提比例为18.57%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4052.78万元，同比下降41.17%；研发投入占营业收入比例为4.13%，相比上年同期下降1.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为94.00%，相比上年末下降1.18个百分点；有息资产负债率为33.09%，相比上年末上升4.82个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘大学、BARCLAYS BANK PLC、周培铭，取代了三季度末的黄绍云、王彩霞、黄骞。在具体持股比例上，凌山、李小娜持股有所上升，何吉伦、朱贤洲持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.89万户，较三季度末增长了1.46万户，增幅60.31%；户均持股市值由三季度末的8.75万元下降至7.79万元，降幅为10.97%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。